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　　一、简要介绍公司2022年经营情况及2023年展望2022年，公司克服了疫情反复，俄乌战争影响和能源价格大幅上涨等不利因素，在同行业企业盈利水平普遍下降的情况下，仍保持了良好的增长势头。根据前三季度实现营业收入25亿元合理推算全年营业收入33亿元左右，同比增长超过30%；根据公司披露的业绩预告2022年实现归母净利润1.65‐1.9亿，同比增长33.6%‐53.8%（中位数1.78亿，对应增长约44%）。

　　在取得良好经营业绩的基础上，公司在技术创新和制造能力上也有新的突破：风电变桨轴承滚子入选国家工信部第七批制造业单项冠军，风电滚子产品凭借领先的技术和优秀的市场表现，成功入围中国风电新闻网主办的2022“风电领跑者”榜单，荣获“最佳服务产品奖”；公司“航空滚动轴承浙江省工程研究中心”在复评中获评优秀；“新能源汽车滚动轴承制造关键技术及产业化应用”等多个项目获浙江省科学技术进步奖和国家机械工业科学技术奖；公司下属子公司捷姆轴承集团入选2022年浙江省第一批智能工厂，捷姆集团圆锥轴承成功通过国内知名新能源汽车主机厂零部件供应商OTS审核认证，为公司圆锥轴承进军新能源汽车零部件供应链打下坚实的基础；公司另有多个型号汽车零部件产品近期通过知名主机厂审核，为公司打造汽车零部件第二曲线增长奠定了良好的基础。

　　答：根据中国轴承协会统计数据，国内风电轴承市场规模约为200亿人民币，其中滚动体一般占到轴承总价值的10~15%，如果按中位数12%计算，国内风电轴承滚动体目前市场规模约24亿元，扣除偏航轴承约5亿左右的钢球，风电滚子市场约为20亿元，加上高铁轴承滚子、盾构机主轴轴承滚子共计约10亿的市场规模，国内中高端滚子市场规模约30亿元，全球风电、轨道交通等中高端滚子约有50‐60亿规模，加上其他高端及中端滚子，全球相关滚子市场规模约有150‐160亿规模。公司在做好高端的风电滚子等市场后，根据情况也可向中端滚子产品延伸。假设公司能达到10%的市占率，则远期中高端滚子可以看到15‐16亿的规模。

　　汽车轴承整体约占轴承市场整体规模的50%左右，新能源汽车用轴承单车数量较传统汽车单车数量减少20个左右，但由于技术要求更高，价格也略高，估计新能源汽车单车轴承价值总量与传统汽车单车价值总量相当。公司在新能源汽车用轴承方面，各产品线基本已研发成功，公司目前有三个产品较为突出。第一是球环滚针轴承，该产品公司处于国内前三地位，既可以用于新能源汽车，也可以用于传统汽车，公司去年平均每个月产量是120万套，主要客户包括万向、丰田等。第二是变速箱轴承，变速箱轴承主要为圆锥轴承，公司该产品原来主要用于工业传动的变速箱，目前开始切入到新能源汽车的变速箱，虽然新能源汽车变速箱比传统车变速箱简单地多，但对公司而言是切入了一个新的市场，未来的发展可期。第三是三代轮毂轴承单元，原本公司主要为世界知名企业做轮毂轴承套圈，新能源汽车给公司创造了进入轮毂轴承单元的市场机会，公司开始生产三代轮毂轴承单元的成品，目前也已获得了数千万的订单。

　　答：由于每家主机厂和轴承厂产品的规模型号都不一样，相同功率的机组使用的风电滚子价值量也不一样。平均来看，1台4MW风机的全部滚子价值量估算约8万元，其中变桨轴承滚子约占3/8，主轴轴承滚子约占3/8，齿轮箱轴承滚子约占2/8（以上数据仅做参考）。2022年公司销售的风电滚子中，变桨轴承滚子约占90%，主轴和齿轮箱轴承的滚子约占10%，2023年计划主轴加齿轮箱轴承的滚子提高到风电滚子整体销售的30%左右，变桨轴承滚子占70%左右。

　　2022年公司热管理系统相关产品增长态势良好，增速达到30%以上，若整体国民经济复苏，在原材料价格相对稳定的前提下，今年保守预计能保持20%以上的增速。在家用空调领域，公司下游客户长虹主要给小米做贴牌加工，小米家用空调增长良好，小米也计划进入商用空调领域，预计会给公司业务带来增长。汽车空调领域，公司也在不断开发新产品，包括募投资金也会投入，新能源汽车热管理系统单车价值量是在成倍增长的，公司现有产品也会随之增长，同时公司正在开发的新产品未来成功导入的话，单车价值量会显著增加。公司对此块业务比较看好。

　　答：汽车零配件业务也是公司未来的主要发力点之一。公司汽车零部件目前主打产品之一是汽车安全气囊气体发生器部件，该部件主要用于汽车侧气帘及腰部气帘等。传统汽车一般只配有驾驶员及副驾两个主安全气囊，侧气帘属于高配，而新能源汽车配置相对传统车更丰富，安全性要求更高，在腰部、膝部、后座都可能装有安全气囊（帘），侧气帘及腰部气囊等单车价值量显著提升。初步估算该产品全球市场规模约20~30亿人民币，全球目前只有3家公司掌握了相关技术，公司为国内独家，目前年产能2亿元，2022年4季度已经开始扩产，远期规划希望能占领1/3左右的市场份额。该产品在国产化率方面，新能源汽车基本都采用公司的产品，传统汽车由于以前为外资品牌占据，更换供应商成本较高，需要一定时间。

　　答：首先想说明，受宏观因素影响，2022年同行业盈利能力普遍下滑，公司仍保持盈利正增长。由于每年四季度都会做一些资产减值的计提准备，因此和三季度环比不太具有可比性。毛利率方面，主要受到以下因素影响：一是收购FLT公司，FLT公司是销售公司，毛利率较低，大约为10%‐12%，且收入规模较大，约5‐6亿元，拉低了毛利率；二是去年空调管路件业务收入增长了30%，空调管路件尤其是家用空调管路件毛利率较低，毛利不到10%，也拉低了公司整体毛利率；三是能源价格的上涨，几个因素叠加导致了2022年毛利率同比改善不明显。如果剔除以上因素，由于公司营业收入上了规模，公司主业毛利率其实还是有所提高。

　　答：首先我们对比分析2021年和2022年四季度相关因素：1、2021年四季度进行了股权激励，该年度股权激励费用全部计入四季度，2022年则是按季度分摊；2、2021年四季度并购FLT支付了600万的中介费；3、2021年可转债利息的费用化在四季度列支403万，2022年6月公司可转债已经摘牌；4、2021年四季度计提了约500万的商誉减值（并购新龙实业产生的），2022年新龙实业经营情况好于2021年，商誉减值应该不会超过2021年。

　　答：从竞争格局来看，相较于为数较多的风电主机厂和风电轴承厂家来说，第三方专业风电滚子供应商不多，因此在与风电整机厂及轴承轴承厂报价中，专业风电滚子供应商的议价能力相对较强。但考虑到下游实际情况，今年公司也给予了小幅的降价，同时也要求下游客户保证采购量，扩大出货规模从而降低公司生产成本。公司目前正在进行风电滚子产能的扩建，新增了厂房、设备，配足了人员，因为扩建的产能达到满产状态需要一定的时间，今年的毛利率较去年可能会有小幅下降，但预计也能保持在30%以上的合理水平。长期来看，通过工艺改进、效率提升及产品结构的改善，相关产品毛利率还会有提高的空间。

　　浙江五洲新春集团股份有限公司主营业务为成品轴承、轴承零件、精密零配件及各类空调管路的研发、生产和销售，主要产品为精密零配件和轴承产品。公司商标“XCC”、“HF”被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。公司被中国轴承工业协会评为十一五及十二五发展先进企业、管理创新企业、技术攻关先进企业。公司为国家级高新技术企业，建有国家级博士后工作站、国家CNAS认证实验室、省级企业技术中心、企业研究院；“环类零件精密轧制关键技术与装备项目”荣获国家科技进步二等奖。