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　　随着新能源车对空间利用率和性能要求的不断提高，同轴行星精密减速器成 为行业技术突破重点领域和方向。同轴行星精密减速器是驱动轴和输出轴在 相同的转动轴线，多个正齿轮在具有内齿的齿轮和具有外齿的齿轮之间在同 心轨道上运行，具有节省空间、传输效率高、NVH（Noise、Vibration、Harshness， 即噪声、振动与声振粗糙度）性能优异、功率密度高、设计紧凑、应用广泛、 易于实现多级齿轮箱传动比高等优点。

　　根据申报材料，1）报告期内，公司主营产品为汽车零部件、航空零部件以及机器人关节减速器等。2）本次向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超过180,000.00万元，扣除发行费用后将用于“智能制造核心零部件项目（二期）”、补充流动资金及偿还银行借款项目；项目建设完成及达产后，将新增年产608万件精密减速器关键零部件和年产 220万套关节减速器相关产品的生产能力。3）“智能制造核心零部件项目（二期）”税后财务内部收益率为12.46%，税后静态投资回收期（含建设期）为8.40年。

　　请发行人说明：（1）结合精密减速器、关节减速器及其零部件等相关产品的行业现状及趋势、竞争格局、技术迭代、下游需求，以及公司在该领域的技术储备、专利研发、产品布局等，进一步说明本次募投项目规划实施的主要考虑及必要性；（2）结合报告期内公司精密减速器零部件、关节减速器相关产品业务的经营情况、收入规模，分析是否属于现有成熟业务；如涉及产品升级迭代或者新产品的，分析本次募投产品与公司现有业务及产品在技术路线、产品类型及性能、应用领域、产线及设备工艺、下游客户等方面的区别与联系，相关项目研发及产业化进展情况、客户验证的最新进展等，是否符合投向主业的要求；结合报告期内发行人关联交易情况，进一步说明本次募投项目实施后是否新增关联交易；（3）结合市场需求、公司客户储备及在手订单、项目定点情况、发行人现有及在建拟建产能、产能利用率、同行业可比公司情况等，说明本次募投项目产能规划的合理性及具体产能消化措施安排，相关风险揭示是否充分；（4）“智能制造核心零部件项目（二期）”中设备投资等项目的具体内容及测算依据，设备购置数量或投资金额等与新增产能是否匹配，相关单价与公司已投产项目及同行业公司可比项目是否存在明显差异；（5）结合公司未来资金流入及流出、各项资本性支出、资金缺口等，说明本次融资规模合理性；本次募投项目中非资本性支出占比是否符合相关规则要求；（6）结合本次募投项目产品预计价格、产销率和产能利用率等参数设定，说明本次募投项目内部收益率、毛利率等相关收益指标测算是否合理、审慎。

　　综合前述分析，发行人智能 据充分，本次拟使用募集资金部 资金部分合理。 （五）结合公司未来资金流 本次融资规模合理性；本次募投 求； 1、公司本次融资规模合理 发行人所处行业属于重资产 产业跃迁阶段，各产品产能投建 展，近年来投资支出规模较高。 善、产能规模的不断爬升，公司 提升。结合公司经营状况，公司 面临较高资金缺口。而本次募投 和紧迫性，完全依靠自身经营积 具有必要性与合理性。 公司目前资金缺口测算如下 （1）整体资金需求较高 综合考虑公司的日常运营需 额支出等，且不考虑本次募集资 年 9月 30日测算的资金缺口为 8

　　2022年-2025年 1-9月，公司各年经营活动产生的现金流量净额占当年营业收入的比例平均为 17.71%。依据营运资金测算中估算的 2026年-2028年营业收入，以 2022年-2025年 1-9月经营活动产生的现金流量净额占营业收入平均比重为测算指数，2026年至 2028年预计自身经营利润积累分别为 52,996.22万元、62,780.88万元、74,372.07万元，合计 190,149.17万元（仅为测算总体资金缺口所用，不代表公司对未来年度经营情况及财务状况的判断，亦不构成盈利预测）。

　　最低现金保有量系公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金，根据最低现金保有量=年付现成本总额÷货币次数计算。货币次数（即“现金周转率”）主要受净营业周期（即“现金周转期”）影响，净营业周期系外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生应收款项的周期，故净营业周期主要受到存货周转期、应收款项周转期及应付款项周转期的影响。净营业周期的长短是决定公司现金需要量的重要因素，较短的净营业周期通常表明公司维持现有业务所需货币资金较少。

　　截至 2025年 9月末，公司已审议或待审议的非经营性大额资金支出主要为：一是昊轶强拟在成都市青羊区投资建设运营“航空航天零部件智能制造中心”，本项目计划总投资 3亿元，旨在通过建设航空航天零部件智能制造中心，集中、整合并优化公司航空航天的现有产线，提升生产效率、降低管理和物流成本，截至 2025年 9月末尚待投入金额为 26,212.24万元；二是重庆豪能智能制造核心零部件项目（一期）计划总投资 5.5亿元，截至 2025年 9月末尚待投入金额为31,893.17万元。综上，投资项目资金需求总额为 58,105.41万元。

　　随着公司产业链布局的不断完善以及产品应用领域的不断拓宽，未来对营运资金的需求将不断增加。本次公司拟将募集资金中的 50,000.00万元用于补充流动资金及偿还银行借款，可有效缓解公司经营活动扩展的资金需求压力，符合公司业务发展需求，为公司未来业务的快速稳健发展及稳定提升公司市场地位提供了有力的资金保障。公司本次募集资金投资项目“智能制造核心零部件项目（二期）”投资总额为 130,667.21万元，其中非资本化支出部分铺底流动资金 643.57万元全部拟使用自有资金支出，本项目拟使用募集资金 130,000.00万元支出部分，均用于“智能制造核心零部件项目（二期）”装修改造以及设备购置安装等资本化支出相关内容。